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美国两大运营商“联姻”长跑5年,剑指中国5G

时间:2019-10-07

美国两大运营商T-Mobile和Sprint的联姻持续了一年多,始终没有结果,且不断遭到来自美国监管机构的阻挠。7月26日,根据彭博社消息,T-Mobile收购Sprint的事宜将于本周五通过美国反垄断审批,进而让这两家无线运营商离完成该项交易又近一步。

不过,为了实现“制衡”,维护市场竞争格局,美国司法部的反垄断部门要求两公司向卫星电视提供商Dish出售资产。根据反垄断部门的和解方案,Dish将支付约50亿美元收购无线资产,包括预付费移动业务和频谱。从2014年到2019年,T-Mobile和Sprint的合并持续了长达5年的时间,这一过程中也是历经坎坷。

“联姻”不易,长路漫漫一波三折

作为美国的第三大运营商和第四大运营商,早在2018年4月29日,T-Mobile和Sprint就联合宣布双方已经达成了一笔价值265亿美元的全股票交易。这将意味着美国运营商将有四个变成三个,但前提是需要美国政府同意。很显然,此次合并受到了阻挠。

T-Mobile的前身是美国VoiceStream公司,在2001年被德国电信收购后,改头换面为现在的T-Mobie并在美国迅速扩张。Sprint就显得比较被动了,在来自同行巨大的竞争压力下,业务长期处于亏损状态。2012年,日本软银宣布伸出援手,收购了Sprint 70%的股份,这家运营商才得以艰难为生。

事实上,去年4月底的“官宣”并非首次。早在2014年,日本软银便设法收购T-Mobile意图合并。软银接盘Sprint仿佛陷入了泥淖,这家运营商巨额的负债令其有些“无奈”,且市场份额一直难以提高。

时任软银集团的首席执行官孙正义表示,如果交易进展顺利,那么他将发动价格战,打破美国市场AT&T与Verizon双寡头垄断的格局。但并未得到监管机构的支持。因为在监管机构看来,运营商数量从四个减少到三个,有损市场竞争。

2017年,软银再次进行尝试,计划通过出售旗下持有的Sprint股权给T-Mobile,促使两家合并。从2014年到2017年,T-Mobile的市值已从300亿美元涨到了500亿美元,与此同时,Sprint的市值仅为360亿美元,三年来并未增长。不过,这第二次的尝试,最终因T-Mobile母公司德意志电信要求占有多数股权,而软银不肯放弃主控权,以失败告终。

今年,两家仍然在继续努力,根据此前的协定,合并完成后,德国电信将拥有新公司42%的股份,软银将拥有27%的股份,其余的股份将依然被公众持有。收购完成每年将减少60亿美元的支出。好在两家协议谈妥后,美国反垄断机构方面终于有所松动。

从2014年到2019年,经历了四年“长跑”终看到了“修成正果”的希望,这两家运营商究竟为何如此坚持不懈地想要合并?

曾如此坚定的美国监管机构为何态度突然动摇?

T-Mobile和Sprint的合并谈判之所以能坚持这么久,最主要原因便在于并购的优势均被两家股东看好。

第一,T-Mobile和Sprint无法与排名第一名的Verizon和第二名的AT&T相比并论。美国第一大移动运营商Verizon市场份额为36%,其次是AT&T,市场份额为30%。而T-Mobile和Sprint的份额则分别为19%和12%。在用户体量上,Verizon的无线用户数量超过1.5亿,AT&T紧随其后约为1.44亿,T-Mobile和Sprint皆为千万级别。而二者一旦合并完成,将有1.3亿用户,足以有实力和前两名展开竞争。

第二,推动竞争,降低资费。在T-Mobile和Sprint的联合声明中提到:

在这个“固移融合”的时代,运营商间的竞争已跨越边界,宽带运营商进军无线,无线运营商在抢夺宽带市场,美国市场已经不再只是3至4家移动运营商的竞争格局,而是7、8家运营商并立的格局,因此,合并不会减少市场竞争,而合并后的New T-Mobile一旦建成了一张更低成本、更具规模的5G网络,反而会进一步推动竞争和降低资费。

而美国反垄断机构之所以态度之所以发生动摇,主要还是在5G方面的考量。

为了能够合并成功,今年,T-Mobile和Sprint表示在批准合并后的三年内部署5G服务并覆盖到97%的美国人口,同时在六年内实现99%的覆盖率。大约90%的美国人将会拥有至少100Mbps的网速,而99%的人拥有50Mbps或更快的速度。此外,两家公司承诺将5G网络在三年内覆盖85%的美国农村地区,并在六年内覆盖90%的农村地区。其中三分之二的农村居民将享受中频5G。

当下,各国为抢夺5G时代先机可谓是千帆竞发。在这种大背景下,对中美两国而言,中美贸易战虽然聚焦于经贸,但两国的“科技战争”已经是硝烟弥漫,而5G更是主阵地。不过,美国建设5G最大的短板便在于频谱,中低频段的频谱基本归于军方使用,其目前的5G商用在毫米波频段内进行。这种高频段的劣势是覆盖范围小,传播损耗大,整体而言,组网的成本比起中国的中低频段组网更为高昂,何时能实现全国5G商用不得而知。

在这种焦虑之下,T-Mobile和Sprint的承诺显然非常具有吸引力,这将有助于美国在5G部署上超越中国。美国联邦通信委员会主席Ajit Pai表示,“这些承诺足以使合并符合公共利益”,并声称他会建议FCC专员批准该交易。他说,“这是加速部署5G和农村宽带的难得机会。”

若此次合作被顺利被批准,尽管美国市场仍然是“四大运营商”的格局,但整体上,美国的5G部署计划将在一定程度上得到加速。

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